脂肪醇：成本推动 持续上涨

　　相关调查机构在上月底公布的马来棕榈油出口数据显示，5月马来棕榈油出口量环比增长4%-7%不等。而最近马来政府宣布今年下半年棕榈油和棕榈仁油将免征出口关税，该政策将会刺激棕榈油及仁油的出口，有利于在增产周期中棕榈油库存增速的放缓。当前，棕榈仁油的价格波动多跟随棕榈油而变化，虽然仁油在后期仍将面临需求增长较慢，库存极有可能突破40万吨，基本面可能会在仁油价格上涨过程中造成一定阻力，但上涨趋势暂不变。

　　脂肪醇作为成本导向性行业，原料价格的波动在脂肪醇价格走势中起到重要的决定性作用。其次是需求对价格的影响。此次脂肪醇价格上涨最重要的推动力来自于原料仁油价格的上涨，虽然上涨幅度不及仁油，但国内外厂商的价格也在持续调整和推进当中。当前脂肪醇人民币报价在9500元/吨附近，外盘报价在1150-1180美元/吨，虽然少有实单成交，但目前报价相对坚挺，国内厂商看涨心态较重。

　　下游接受仍需要时间换空间。据了解，AES行业的价格也在上涨过程中，目前企业库存较低，但因中间环节的库存较充裕，价格上涨较为缓慢。截至发稿时，国内AES市场商谈价格在5600-5800元/吨，低端价格在逐渐减少，但因国内AES供应量在后期将会进一步增加，市场竞争更为激烈，价格上涨速度相对偏慢。6月份需要关注AES行业的市场竞争情况。

　　而脂肪胺市场的需求相对理想，尤其1214叔胺因全球公共卫生事件的影响其产品出口形势良好，国内供应十分紧张，部分叔胺工厂的订单已经到10月份以后。而1816叔胺下游需求并不十分不理想。

　　目前脂肪醇市场供应稳定，下游需求表现平稳，部分行业保持高需求状态，加上对于原料棕榈仁油有继续上涨预期，预计脂肪醇价格也将继续上涨，但整体上涨速度将受到下游需求的限制。